木原ライカ、梶本哲史著
［東京 ９月２２日 ロイター］ – 日銀は金曜日、超低金利を維持し、インフレ率が持続的に目標の２％に達するまで経済を支援し続けると約束し、大規模な景気刺激策の段階的撤退を急ぐ必要はないことを示唆した。 。
市場は現在、上田和夫総裁の会合後のコメントに注目しており、中銀がマイナス圏からどれだけ早く利上げに着手するかについての手がかりを求めている。
この決定後、日本円は下落し、当局が金融政策介入の分かれ目と考えている心理的に重要な水準である１ドル＝１５０円に近い１ドル＝１４８．０９円付近となった。
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券のチーフ為替ストラテジスト、上野大作氏は「今回の決定は、賃金上昇率が持続的なインフレを達成するのに十分な勢いを得るという政策当局者の不信感を反映している」と述べた。
日銀は予想通り、金融機関が中央銀行に預ける超過準備の金利を0.1％に据え置き、10年国債の利回りを0％程度にすることを目標とした。
さらに、利回り目標の両側の許容範囲である50ベーシスポイントは据え置かれ、7月に導入された1.0％という新たなハードキャップも据え置かれた。
日銀の決定は、最近の会合でインフレ抑制のため借入コストを高水準に維持する決意を示した米国やユーロ圏中央銀行の決定とは対照的である。
中銀は金融政策に変更を加えず、「ためらうことなく追加緩和策を講じる」ことに引き続きコミットしたが、一部の市場参加者は、より中立的なトーンを採用するよう変更できた可能性があるとの見方を示した。
日銀は今のところスタンスを堅持しているが、世界第3位の経済大国でインフレ圧力が強まる兆候があるため、アナリストらは短期的な金融政策変更に備えている。
金曜日に発表されたデータによると、日本のコアインフレ率は8月に3.1％に達し、17カ月連続で中央銀行の目標である2％を上回った。
上田氏は4月の就任以来、刺激策維持の必要性を強調しながら、将来の超緩和金融政策からの転換に向けた基礎を築いてきた。
市場が出口への一歩と見なす動きとして、日本銀行は7月、長期金利の制御を緩和し、インフレ上昇へのうなずきとして長期金利をより自由に上昇できるようにした。
上田総裁は最近のインタビューで、日銀は年末までにマイナス金利を解除するかどうか決定するのに十分なデータを得ることができると述べ、市場では金融政策の短期的な変更への期待が高まっている。
しんきん中央銀行研究所のエコノミスト、角田巧氏は「日銀は将来の金融政策変更に向けて市場を準備しようとしている」と述べた。 「おそらく彼は、デフレと闘うために設計された金融政策の枠組みをいじりたいと考えているのだろう。」
ロイターが９月に実施した世論調査では、大半のエコノミストが２０２４年にマイナス金利が終了すると予想していることが分かった。 利上げの見通しを受けて、木曜日には日本の10年国債利回りが過去最高値に上昇した。
日銀は、黒田東彦前総裁の急進的な景気刺激策を断念する中で、世界経済からの弱いシグナルや、巨大な日本の経済の資金調達コストを押し上げる利回りの急上昇を引き起こすリスクなど、いくつかの課題に直面している。
ただし、金利を極めて低く保つにはコストがかかります。 米国の金利上昇見通しの高まりで対ドルで円安が進み、燃料や原材料の輸入コストが上昇した。
円の新たな下落を受けて、政府当局者らは新たに口頭で警告を発し、輸入コストの上昇による負担を軽減する役割を果たすよう日本銀行に対する圧力を強めている。
鈴木俊一財務相は金曜日、為替市場の過度の変動に対抗する選択肢を排除しないと述べた。
（取材：木原ライカ、梶本哲史、追加取材：小宮貫太郎、スペイン語編集：リカルド・フィゲロア、ベンハミン・メヒアス・バレンシア）
