ここ数カ月、バリュエーションが非常に高く小型株を中心とした大型株に不利な資産ローテーションを主張する声が上がり始めている。 しかし、現時点ではそれ以上の価値があります。
大型株、つまり大手テクノロジー企業が引き続き市場を支配しており、これらの巨大企業の比重とバリュエーションに対する懸念が高まっている。 実際、彼らが動かしている指数であるS&P 500指数について言えば、10月下旬から上昇傾向にあり、ローテーションを示唆している。 ホセ・マリア・フェレール氏、所得税 4 プライベート バンキング担当ディレクター は、「S&P 500 は 100 年以上の歴史の中で、配当込みで年間 8% の利益率を示しており、当社はすでにこの収益性を持っています。 3 月は 10% の増加で終わり、すでに年が終わりました。 まだ何かが残っているかもしれないが、我々の収益性を考えると、修正を待つ必要がある。 過去の平均では、S&P500 全体では毎年 5% の下落が 3 回、10% の下落が 1 回あります。 「修正が返ってくるのを待ちます。」
T.ロウ・プライス氏から、アルフォンソ・デル・モラル氏は、今年が非常に順調にスタートしたことを認めています。つまり、「当社の株式戦略は、この1年間、成長と価値の両方において、また米国の中小企業において非常に前向きでした。 私は、2023 年に指数をほぼ 800 bps 上回った米国大型株成長ファンドと、2023 年に同指数をほぼ 700 bps 上回った米国中小企業ファンドを強調したいと思います。これにより、当社は、次の会議で話し合ったリストに加わりました。米国株には顧客の関心が高く、この部門では小型株が目立っていると同氏は言う。
小型株は、フローが流入する資産の一種です。 主な理由の 1 つは、マクロ経済環境により敏感であるため、市場の下落時には業績が悪くなり、市場の上昇時には業績が良くなる傾向があることです。
現時点で、最も大きな可能性を秘めている市場の 1 つは米国である可能性があります。 これは、アメリカ経済の強さは金融状況のより一層の緩和と密接に関係しているという事実によって説明されます。 さらに、市場ではすでに今年下半期からの利下げが予想されている。
過去の機会の窓が量的なものだけではない資産。 大企業と中小企業の歴史的な格差を比較すると、次のことがわかります。 フランシスコ・ロドリゲス・ダシル、 「これは1999年以来見られていないことです。定性的には非常に選択的である必要があり、ロンビア・キャピタルでは、まさに2022年以降に企業が示した回復力のおかげで、これは興味深い瞬間であると信じています。 「中小企業のリスク/リターン比率は非常に魅力的です。 »
米国市場以外では、フィデリティは過去 12 か月にわたる日本の好業績を受けて、引き続き日本の見通しに自信を持っています。 コーポレート・ガバナンスを改善するための現在の取り組みを考慮すると、収益性のレベルを向上させる日本企業の数は増加するはずです。 企業の成長、収益性、利益が他のほとんどの市場よりも速いペースで改善していることから、ファンダメンタルズ面の見方も心強いと当社の現場アナリストは指摘しています」と彼は言う。 Ilga Haubelt CIO グローバル マネージャーのアクション。 続きを見る…
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株式以外では、債券の潜在収益が大幅に増加しており、投資家はETFを利用して信用度の範囲全体にわたる機会にアクセスできるようになりました。 ドミンゴ・バローゾ – スペイン、ポルトガル、ラテンアメリカのETFおよび指数ディレクター – フィデリティ・インターナショナル 「分析ベースのソリューションの関連性が高まるにつれ、ETF市場は進化し続けます。 この点で、ETF は購読が簡単なため、戦術的および戦略的投資にとって魅力的な選択肢となります。 「これは、不透明な店頭市場への透明性のあるアクセスを提供できる債券ETFに特に当てはまります。」 あなたは次のことに興味があるかもしれません： 信用度の全範囲にわたる債券ETF。
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