日本経済は過去 20 年間、逆行するという特徴を持っています。 のために 日本銀行 その脈動は衰えておらず、過去20年間にわたり貨幣の価格を極めて低い金利で維持し続けている。 しかし昨年3月、米国と欧州での急激な金利上昇のさなか、 当局はＵターンを決定し、当時マイナス圏にあった金利を０％から０．１％に引き上げた。。 「約3％のインフレ率の上昇と通貨安により、日本銀行（日銀）は利上げに踏み切った。これはより象徴的な措置ではあったが、この国の金利は「上昇していない」 1週間のデフレとの戦いを経て、2007年以来だ」とXTBのアナリスト、ホアキン・ロブレス氏は言う。

4月26日の前回の通貨会合で、日銀は追加利上げを拒否し、利上げを3月と同じレンジに据え置いた。。 これはマイナス金利の時代が終わったことを示す明らかな兆候だが、日本は現在、ドル高とマイナス金利の影響で30年ぶりの最低水準にまで下落した自国通貨円の切り下げに対処しなければならない。金利差 米国との関税。 「利上げは市場に大きな影響を与えなかったため、投資家はより強力で協調的な行動を求めている」とロブレス氏は言う。 それにもかかわらず、このアナリストは、今後数カ月間に強力な引き締めが起こる可能性を否定している。

日本の鈴木俊一財務大臣は先週メディアへの声明で、「我々の方針に沿って、政府は引き続き外国為替市場の動向を注意深く監視し、必要なあらゆる措置を講じていく」と述べた。 「円安の下振れが懸念される」。, 鈴木氏はさらに、物価上昇への取り組みが日本政府の優先事項であることを認めた。 通貨安は日本の輸出競争力を高める一方で、輸入コストも上昇させます。 円の急激な下落により、当局が為替相場を守るために介入するのではないかとの疑惑が高まっている。 「円を支援するために為替市場に何らかの介入が行われる可能性が高い。 日銀が再利上げを決断するのは難しい。 したがって、最も論理的なのは為替レートに介入することです」とiBrokerのアナリスト、アントニオ・カステロ氏は説明する。

円安

しかし、当局は断固とした介入を決定しておらず、その結果、円安は1990年の水準に達した。 日本はすでに2022年9月から10月にかけて自国通貨を守るために介入し、約600億ドル相当の購入を行っている。 3月に決定された利上げでも円は上昇せず、FRBによる予想利下げの遅れにより最も影響を受ける通貨の1つであり、この期間中は利上げさえ行われない可能性がある。 「金融刺激策の終了は景気回復を遅らせ、債券利回りの急騰を引き起こし、国のバランスシートを圧迫する可能性がある。 外国為替市場で円が下落すると、日本の債務の持続可能性が疑問視される可能性がある」とIGマルクトのアナリスト、ディエゴ・モリン氏は語る。

「日本国債の不安定化とさらなる円安の可能性により、世界市場のアンカーとしての日本の地位が脅かされ、債務の持続可能性について疑問が生じる可能性がある。」 日本が数十年にわたる政治的実験から脱却するために考えられる解決策は、国内の金融機関に日本国債への再投資を説得することだろう。」とウェリントン・マネジメントのマクロ経済専門家ジョン・バトラー氏は、日本経済についてメディアに送った声明の中で述べた。

米連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル大統領によると、米国経済の堅調さとインフレが一段と低下しないことが、6月の利下げ期待を押しのけている主な理由だという。 そして、金利が長期にわたって高止まりする中、経済が金利を依然としてゼロ％の上限に維持する一方で、短期的にはドル高が予想され、他の通貨、特に対円で下落することになる。。 「インフレと円が現在の水準を上回っている限り、日銀による具体的な介入のみが行われる可能性が高い。 円安こそが円安のおかげで競争力が高まり、その地位が高まったことを考慮する必要がある」「輸出を増やし、日本の株式市場を史上最高値に引き上げる」 XTBのホアキン・ロブレスはこう締めくくった。